『미국 증시는 지난 이틀 동안 예상보다 좋은 성과를 냈습니다.
견조한 고용과 금리인상 압력에도 불구하고 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다.
오늘 우리는 미국 주식 시장의 상승에 어떤 요인이 영향을 미쳤는지, 그리고 미국 주식이 앞으로 어떻게 될 것인지에 대한 장기적인 평가를 할 시간이 있습니다.
』
모기지 금리 상승과 기술 회사의 지속적인 인력 감축으로 인한 집값 하락
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ㆍ최근 미국 증시를 이끄는 요인은?
① 강경파 의원들의 비둘기파 발언에 채권수익률 하락과 상승
② 주택담보대출 금리 상승과 IT 기업의 지속적인 하락으로 인한 집값 하락
ㆍ주식으로 돈 벌기 위해 주의할 점!
최근 미국 증시를 이끄는 요인은 무엇인가?
▷ 뉴욕의 세 가지 주요 지수가 시장을 닫습니다.
오늘 시장은 뉴욕의 세 가지 주요 지수가 모두 상승 마감한 것으로 나타났습니다.
강한 일자리와 금리 인상, 4%를 넘는 채권 수익률로 하락했던 주식 시장은 매파인 라파엘 보스틱 연준 총재의 비둘기파 발언에 힘입어 반등했습니다.
전날 채권금리는 4% 아래로 떨어졌다가 다시 강한 상승세를 보였다.
ㆍ강경파 의원들의 비둘기파 발언에 채권금리 하락과 상승
라파엘 대통령의 발언으로 인한 채권 수익률 하락과 금리 전망 변화가 증시 상승의 원인이 된 것으로 볼 수 있다.
3월에 큰 변동이 있을 확률은 아직 30%에 가깝지만 개인적인 생각으로는 3월에 큰 변동이 있을 가능성은 크지 않다고 생각합니다.
우리는 연준이 필요하다면 더 길고 더 빨리 인상할 것으로 예상하지만 경기 침체 위험 속에서 빠른 금리 인상을 선호하지 않기 때문에 3월에 금리를 25bp 인상할 것입니다.
다만 인플레이션이 잡히지 않으면 예정보다 금리를 더 올려야 하므로 최종 금리가 5.75%가 될 가능성이 높다고 본다.
이는 인플레이션이 연준이 원하는 2%는커녕 원하는 수준까지 떨어질 가능성이 낮기 때문입니다.
현재 시장 예측도 간략한 전망을 보여줍니다.
최종 비율인 5.5%와 5.75%에 근접한 배당률을 볼 수 있습니다.
궁극적으로 시장은 가격이 하락하는 속도와 그에 따른 연준의 긴축 강도를 고려하면서 당분간 시장을 황홀경에 빠뜨릴 것이라고 생각합니다.
그러나 기술적 관점에서 보면 좋은 차트를 그립니다.
최근 하락세가 장기화되면서 암울했던 시장이 최근 급등 조정 이후 역매수 흐름이 확인됐다.
먼저, 저는 안전자산이 시장 심리가 바뀔 때 가장 먼저 들어오는 돈이라고 여러 번 말했습니다.
최근 긴축 우려로 연일 하락세를 보이던 금값이 상당한 회복세를 보였다.
Dow도 상자 범위의 아래쪽 지지선을 깨는 데 실패하고 대신 상승세의 지지로 반등했습니다.
자금이 안전한 피난처로 유입되고 있다는 사실은 조정이 끝났고 매수 추세가 돌아오고 있다는 신호로 받아들일 수 있습니다.
이러한 현상들이 당분간 시장이 회복 국면에 진입할 가능성을 높였다고 보면 좋을 것입니다.
ㆍ모기지 금리 상승과 IT기업 인력 감축 지속으로 부동산 가격 하락
미국의 모기지 금리가 주로 10년 만기 국채 수익률과 관련되어 있다는 사실을 알고 계실 것입니다.
10년 만기 국채 수익률이 단기간에 급등함에 따라 최근 모기지 금리가 급등했습니다.
이에 따라 자본과 이자 부담으로 부동산 거래가 부진해 부동산 가격 하락에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 작용할 수 있다.
집값 자체가 후행지표이기 때문에 나중에 하락추세의 윤곽이 나타나면 물가지수 하락에 영향을 미치고 금리인상을 억제하는 요인으로 작용할 수 있다.
증가의 또 다른 이유는 기술 회사의 지속적인 축소입니다.
지난 1월 아마존, 메타 등 대기업은 대규모 다운사이징을 단행했다.
2월에도 1월만큼 급격하지는 않지만 기술 회사들은 인력 감축을 계속할 것으로 예상됩니다.
현재로서는 이것이 지속적인 고용 수준에 얼마나 큰 영향을 미칠지 예측하기 어렵습니다.
한 가지 확실한 것은 실업률이 상승하지 않더라도 고임금 기술 회사의 규모 축소가 평균 임금에 영향을 미치고 전반적인 소비력 감소로 이어질 가능성이 있다는 것입니다.
주식으로 돈 벌기 위해 알아야 할 것!
Fed가 말하는 모든 단어에 주식 시장이 과잉 반응하는 것을 보셨을 것입니다.
연준 관리들이 말하거나 생각하는 것에 따라 자산의 가치가 그렇게 급격하게 변동할 수 있다는 것이 이치에 맞지 않는다고 생각합니다.
움직임은 투자자의 단기적인 사고 방식이라는 것이 분명합니다.
그리고 거래자들이 심리적 변화에 따라 행동을 취하면 단기 가격은 그 이상도 그 이하도 아닌 빠르게 변동합니다.
우리는 좀 더 근본적인 것들을 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 발표된 1월 미국 광화폐 거래량 데이터는 전년 대비 1.7% 감소한 것으로 나타났습니다.
이는 1959년 M2 데이터가 공개된 이후 64년 만에 가장 큰 하락폭이다.
불과 2년 전인 2021년 2월의 상상할 수 없는 기록인 27%에 비하면 아무것도 아니다.
양적 완화가 이뤄진 2020년 2월부터 2022년 2월까지 불과 2년 만에 통화량이 40% 이상 증가했다.
그리고 2023년 1월까지 1.7% 하락에 그쳤습니다.
쇠퇴를 말할 수 있을지 의문이다.
금리인상도 늦어도 내년 상반기까지는 마무리될 전망이다.
이런 일이 발생하면 통화 공급이 다시 증가 추세로 전환될 것이 분명하고, 변화하는 순간 이전 최고점을 즉시 회복할 것입니다.
그렇게 되면 한동안 숨겨두었던 돈이 자산시장으로 돌아오고 통화량은 전고점보다 더 늘어날 것이다.
통화 공급이 이전 정점에 도달하는 지점까지 시장이 회복되면 이전 가격을 빠르게 회복할 것이 분명합니다.
그 이후에는 100년 동안 그래왔듯 화폐가치는 더 빨리 떨어지고 자산가격은 더 오르게 된다.
궁극적으로 이것은 현재 트레이더의 단기 움직임보다는 가치를 측정하여 투자에서 손실이 아닌 이익을 봐야 함을 의미합니다.
지식과 경험이 있는 사람들은 가치를 너무 쉽게 추적하고 예측할 수 있기 때문입니다.
기업의 가치를 정확히 판단하는 장기투자는 실패하기 어려운 이유다.
당연한 말이지만 남이 추천하는 주식을 공부도 연구도 없이 사서 손해 보고 억지로 붙잡는 것은 장기 투자라고 할 수 없다.
제가 지금 어떤 투자를 하고 있는지 가장 잘 아시리라 생각합니다.
제대로 된 투자를 하고 있다는 생각이 들 때면 지금처럼 힘든 시기에도 걱정할 필요가 없다.
당신은 당신이 택한 길을 계속 가기만 하면 됩니다.
중간에 포기하지 않는 한 최종 목표에 도달하는 것은 시간 문제입니다.
거시적 상황에 한숨만 쉬기보다는 가치 있는 기업을 찾아서 현금가치로 환산하고, 시세와 비교해서 더 살지 팔지 결정하는 연습을 꾸준히 하시길 바랍니다.
이러한 습관이 유지된다면 우리도 워렌 버핏과 같은 투자자가 될 수 있습니다.
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누구나 워렌 버핏처럼 투자할 수 있습니다.